«Бежевая книга» — что было сказано в обзоре ФРС?

«Бежевая книга» - что было сказано в обзоре ФРС?

Публикация экономического обзора ФРС «Бежевая книга» всегда была для рынков больше формальностью, чем важным макроэкономическим событием. Следует понимать, что «Бежевая книга» — это действительно просто обзор по 12 регионам США, по которым отчитываются федеральные резервные банки. Таким образом, ни на валютном рынке, ни на фондовом обычно никакой реакции это событие не вызывает. Так был и вчера вечером. Тем не менее, порой интересная информация все же содержится в этом обзоре и на нее просто нужно обратить внимание.





Все 12 ФРБ заявили, согласно «Beige book», что экономическая активность продолжает расти сдержанными или умеренными темпами. Тем не менее, несколько ФРБ заявили о падении темпов восстановления экономической активности из-за неопределенности в отношении «коронавируса» и его новых штаммов, а также из-за сбоев в цепочках поставок. Потребительские расходы в США растут, а вот продажи новых автомобилей падают. Эксперты в качестве причины называет мощный рост цен практически на все категории товаров в США. Ранее мы уже говорили, что очень сильно подорожали бензин, недвижимость, автомобили. В сфере туризма ситуация, согласно ФРС, противоречивая. В некоторых регионах отмечается улучшение ситуации, в некоторых ухудшение(опять-таки из-за пандемии). Промышленное производство растет, согласно 12 ФРБ, однако последний отчет по промышленному производству показал как раз сокращение на 1,3% по сравнению с августом. Сельское хозяйство не впечатлило никакими позитивными сдвигами. В целом все опрошенные участники немного ухудшили свои ожидания в отношении роста экономики и были более сдержанными по сравнению с прошлым обзором.

Все регионы заявили о существенном росте цен, что привело к удорожанию сырья и конечных товаров и продуктов. Согласно опросу, большинство участников считает, что инфляция будет оставаться высокой еще, по меньшей мере, 12 месяцев. Таким образом, в преддверии очередного заседания ФРС настроение у ФРС и ее участников немного ухудшается. Естественно, это вызвано сильным ростом инфляции, а также падением темпов восстановления рынка труда. Напомним, что если инфляция растет, то ее нужно сдерживать, например, при помощи отказа от программы QE. Но в тоже время главной целью ФРС остается полное восстановление рынка труда и достижения уровней максимальной занятости, что будет сложнее и дольше достичь, если отказаться от программы QE. Таким образом, большинство прогнозов экспертов по-прежнему говорят о том, что в ноябре или декабре ФРС все же начнет сворачивать QE. Однако, для фондового и валютного рынка имеется принципиальная разница между ноябрем и декабрем. Напомним, что доллар до недавнего времени существенно укреплялся, но в данное время падает против большинства своих конкурентов. Таким образом, отсрочка сворачивания QE может только усилить давление рынка на американскую валюту.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com