Дневник трейдера 20.02.2020 EURUSD. Об инфляции и ставках ЦБ

Дневник трейдера 20.02.2020 EURUSD

Последние индикаторы инфляции в США вышли выше прогнозов (индексы CPI и PPI). Особенно резко подскочила инфляция цен производителей — это сыграло в пользу доллара.

Мы с вами уже долго живем в период сверхнизкой инфляции и низких ставок главных мировых ЦБ. Низкая инфляция наблюдается в развитых экономиках — США, Европа, Япония, Канада, Австралия. В развивающихся странах инфляция вполне себе заметная.

Напомню, что сверхнизкие ставки главных ЦБ ( ФРС, ЕЦБ, Банки Англии. Японии, Швейцарии) были установлены в ситуации кризиса мировой экономики 2008-2009 года — то есть уже более 10 лет назад — большинство трейдеров FOREX и не видели никогда высоких ставок. Самая большая ставка из развитых стран — ФРС +1.625%. Однако если взять среднюю ставку ФРС за последние 50-70 лет, то это будет 4%. Еще в начале 2000 имела место ставка по доллару 6% (!) годовых.





Понятно, что ставка зависит от инфляции — в случае роста инфляции выше 2.5% годовых — главные мировые ЦБ просто вынуждены будут повышать ставки. Таким образом, 11 лет низких ставок — результат сверхнизкой инфляции. Связь ставки ЦБ и инфляции — довольно загадочный вопрос — несмотря на длительную историю исследований. То ли низкая инфляция заставляет ставки быть низкими, то ли низкая ставка снижает инфляцию за счет роста деловой активности и конкуренции — этот вопрос не решен до сих пор.

Эффект низкой инфляции в начале 2000 поднимал легендарный глава ФРС Алан Гринспен. С его точки зрения, главным абсорбентом лишней инфляции является Китай: Китай сознательно занижает курс юаня, выкупая доллары и евро с рынка в резервы ЦБ — тем самым занижая цены на китайский экспорт — это делает товары из Китая дешевыми в США и Европе — и это удерживает цены в целом, снижая инфляцию.

Так это или не так, но мы уже входим в тот период, когда Китай не может более занижать цены на свои товары: рост благосостояния в Китае как минимум в крупных городах — рост зарплат работников — приводит неизбежно к росту цен на товары из Китая — и к росту инфляции, поскольку именно Китай, как правило, задает нижнюю планку цен на широкий круг промышленных товаров. При этом рост спроса Китая на продукты питания, другие сырьевые товары — повышает цены и по этим позициям.

Таким образом, есть немалая вероятность, что мы уже входим в период роста инфляции и неизбежно следующего за ним роста процентных ставок главных ЦБ.

Было еще одно мнение по поводу низкой инфляции — романтическое, я бы сказал. Это мнение такое: мы живем в век новых информтехнологий и быстрого роста объема интеллектуальных товаров — для производства которых нужно намного меньше сырья, чем для классических товаров, — и поэтому рост цен минимальный.

Экономика пережила множество новых технологий — но при этом регулярно случались периоды высокой инфляции.

Скорее стоит сказать о том, что рост мировой экономики продолжается уже 11-й год — и в конце цикла роста неизбежно начинает расти инфляция. Это значит, конец экономического цикла уже недалеко.

EURUSD: Держим продажи от 1.0990, продаем от отскоков наверх

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com