Евро не спешит выбрасывать полотенце

Евро не спешит выбрасывать полотенце

Единая европейская валюта получила два болезненных удара, однако как только появился просвет в облаках, сумела вернуться выше $1,08. Вердикт Конституционного суда Германии о законности QE и слухи о реанимации торговой войны США и Китая обратили «быков» по EUR/USD в бегство. Раскол еврозоны, ограничение потенциала монетарной экспансии ЕЦБ и ухудшение состояния международной торговли – не пустой звук для стонущего под бременем пандемии ВВП валютного блока, поэтому слабость евро выглядит вполне логичной.

Немецкий Конституционный суд удивил своими решениями. Он признал, что покупка облигаций в рамках QE не является финансированием правительства, однако признал вердикт Европейского суда незаконным и потребовал у ЕЦБ разъяснений, почему выгоды программы количественного смягчения превосходят ее побочные эффекты. Эта тема достаточно часто всплывала на заседаниях Управляющего совета в 2018-2019, однако пандемия сплотила банкиров, и даже «ястребы» не возражают против расширения пакета стимулирующих мер. По словам Кристин Лагард, ЕЦБ независим и подотчетен Европейскому парламенту, он продолжит делать все возможное, чтобы спасти экономику еврозоны. Такой ответ судьям убедил инвесторов, что они не смогут заставить регулятора ограничить QE, что успокоило финансовые рынки Старого света и «быков» по EUR/USD.





Динамика EUR/USD и спредов по кредитным дефолтным свопам США и Германии

Давление на евро создавали слухи о новых пошлинах на импорт Китая. Дональд Трамп сначала обвинял Поднебесную в якобы лабораторном происхождении коронавируса, а затем – в невыполнении обязательств по увеличению закупок американской продукции на $77 млрд в 2020. Тем не менее главные переговорщики в лице вице-премьера Лю Хэ, торгового представителя Роберта Лайтхайзера и министра финансов Стива Мнучина выразили уверенность, что по итогам года экспорт вырастет на нужную сумму, что охладило пыл продавцов EUR/USD.

Поддержку единой европейской валюте оказали фондовые индексы США, позитивно воспринявшие новость, что эскалация торгового конфликта Вашингтона и Пекина откладывается в долгий ящик, а также слухи о готовности демократов в Палате представителей расширить пакет стимулов на $750 млрд. Кроме того, статистика по американскому рынку труда оказалась не такой ужасной, как рассчитывали эксперты Bloomberg. Безработица не дотянула до 16%, ограничившись 14,7%, а занятость вне сельскохозяйственного сектора сократилась не на 22 млн, а на 20,5 млн.

Рынок опционов сигнализирует, что инвесторы не питают иллюзий по поводу возникновения устойчивого тренда в паре EUR/USD, так как и у евро, и у доллара США имеются свои уязвимые места.

Объем опционов по EUR/USD с определенными ценами исполнения

На мой взгляд, даже выход котировок пары за пределы нижней границы паттерна «Ромб», что предполагает прорыв поддержки на 1,077–1,0775, не позволит с уверенностью говорить о продолжении пике EUR/USD. Лишь формирование дочерней модели «Расширяющегося клина», для чего необходимо обновление апрельского минимума на 1,073, прояснит ситуацию и позволит задуматься о шортах.

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com