Если шансы у золота и серебра?

Если шансы у золота и серебра?

Здравствуйте,
уважаемые коллеги!

В последнее время общий информационный
фон остаётся негативным для драгоценных
металлов. Многочисленные прогнозы
маститых аналитиков говорят о том, что
золоту и серебру предстоит значительное
снижение. Но так ли это на самом деле и
есть ли шанс у золота и серебра? Разбираем
в этой статье.

Говоря о золоте, как, впрочем, и о любом
другом активе, следует рассматривать
ситуацию с точки зрения комплексных
оценок. Пренебрежение или, наоборот, преувеличенное
влияние того или иного фактора может
привести к значительным ошибкам в
расчётах. Поэтому попробуем оценить
перспективы Gold, рассмотрев
различные факторы, влияющие на цену, и
в этом нам поможет исследование Всемирного
Совета Золота World Gold Council,
где на
основании предложенной модели можно
сделать выводы о степени влияния
различных факторов на
цену золота, среди, которых экономический рост,
процентных ставки, валютные курсы,
восприимчивость инвесторов к риску,
ценовой момент и тренд, а также не
поддающиеся учёту
неизвестные составляющие спроса и
предложения (рис1).

Рис.1:
Факторы, влияющие на цену золота

Как видим из диаграммы, даже
такая солидная организация, как Всемирный
совет золота, не может учесть всех
драйверов, влияющих на ценообразование,
учитывая высокую степень влияния серой
зоны на котировки драгоценного металла.
При этом обращает на себя внимание
незначительное влияние на цену валютного
рынка и драйвера экономического
восстановления. Зато процентные ставки
и ценовой момент оказывали на котировки в первом полугодии 2021 года достаточно
сильное воздействие, поэтому давайте
разберём два этих фактора как наиболее
влияющие на цену в текущей ситуации.

Отчёт по вновь созданным
рабочим местам в США, опубликованный в
прошлую пятницу, показал стремительный
рост рабочих мест и снижение уровня
безработицы до 5.4%. Выход отчёта
сопровождался разговорами чиновников
из ФРС о возможном повышении ставок уже
зимой 2022-2023 года, что привело к повышению
доходности облигаций (рис 2). Это сразу
же привело к негативной реакции в золоте
и серебре, которые обвалились под грузом
позитивных факторов восстановления
американской экономики, ставших для
золота негативом.





Рис.2: Доходность государственных
казначейских облигаций США

Продолжение падения последовало
в понедельник, 9 августа. Пользуясь
ситуацией тонкого рынка, золото продавили
до уровня 1685 долларов, чему способствовало
срабатывание стоп-приказов участников
установленных для фиксации убытков.
Япония и Сингапур были закрыты на
праздники, что снизило и без того низкую в азиатскую сессию ликвидность.

Многие трейдеры поспешили
купить подешевевшее золото, что привело
к восстановлению цены до уровня $1750,
и теперь участники рассчитывают на
скорый рост котировок, однако я бы
призвал их проявить особенную осторожность.
Дело в том, что негатив в золоте никуда
не делся. Доходность казначейских
облигаций США сформировала разворотную
модель «двойная впадина» (рис.2), что
предполагает продолжение роста доходности
и падение цены государственных облигаций,
а, как мы знаем, золото не очень хорошо
себя чувствует, когда доходность на
этом рынке растёт.

При этом спрос в золоте на
фьючерсном рынке по-прежнему остаётся
на минимальных значениях и составляет
628 тысяч контрактов фьючерсов и опционов,
а это означает негативный ценовой
момент. Более того, спрос продолжает
снижаться: четыре недели назад Открытый
Интерес был равен 660 тысяч контрактов.
Спекулянты, которые с июля начали
покупать золото, остановили наращивание
длинных позиций и замерли в ожидании.

К сожалению, ситуация в серебре
ещё хуже, чем в золоте. Ещё совсем недавно
трейдеры фьючерсного рынка излучали
оптимизм. Однако в середине июня ситуация
поменялась на противоположную. В июне
2021 года на пике значение Открытого
Интереса доходило до 221 тысячи контрактов,
но к середине августа спрос упал до 163
тысяч контрактов во фьючерсах и опционах,
что составляет 9-летний минимум. Рынок
активно покидали и покупатели, и продавцы.

Отчёт по безработице в США
стал спусковым крючком для распродажи,
и здесь необходимо отметить, что во
время выхода этих данных в золоте и
серебре традиционно растёт волатильность.
Для кого-то это может стать плюсом, но
те, кто не готов к такому развитию
событий или не учитывает его, подвергают
свои депозиты экстремальным нагрузкам.

Говорят, что график учитывает
все факторы, поэтому, прежде чем делать
окончательные выводы, давайте рассмотрим
техническую картину в золоте. Учтём,
что дневной тайм предполагает перспективу
динамики актива на один-три месяца.
Исходя из этой временной перспективы, мы и будем рассматривать текущую
ситуацию.

Рис.3:
Техническая картина золота (Gold)

До выхода данных отчёта по
безработице в США, золото (Gold) находилось в повышающемся тренде.
Однако распродажи 6 и 9 августа стали
для золота Хиросимой и Нагасаки. Цена
пробила поддержку $1750 и
нарушила структуру повышающегося тренда, образовав ряд последовательно понижающихся
минимумов и максимумов, что предполагает
коррекцию к восходящему тренду
продолжительностью от одного до трёх
месяцев.

С точки зрения технического
анализа проблему для покупателей
представляет и тот факт, что для
идентификации снижения 6 и 9 августа как
«ложного пробоя», позволяющего возобновить
покупки драгоценных металлов, необходимо, чтобы цена Gold не только
вернулась в диапазон 1750-1835 долларов,
но и закрылась выше уровня $1835.
Как вариант, возможно образование
другого разворотного паттерна на текущих
значениях или ниже, но такого паттерна
мы с вами сейчас не видим, а на его
формирование потребуется время.

В паре золото/серебро золото является ведущим активом, и
рассчитывать на рост серебра в отрыве
от роста золота, в силу объёмов рынков,
не представляется возможным. Серебро
более волатильный актив, чем золото,
поэтому в процентном отношении может
изменяться на большие величины, но
вероятность того, что серебро начнёт
расти на фоне падения золота, стремится
к нулю.

Подводя итоги, можно сделать
следующие выводы: ситуация на рынке
драгоценных металлов в настоящий момент
не благоприятствует покупателям, т. к.
с фундаментальной и технической точек зрения вероятность снижения больше,
чем вероятность роста. Трейдеры могут
рассматривать возможности продажи
золота и серебра, учитывая фактор
направления основной тенденции старшего
тайма, которая направлена вверх, что
предполагает снижение размеров
открываемых позиций минимум в два раза.
В свою очередь, инвесторы, уже купившие
золото, могут взять паузу и не спешить
накапливать длинную позицию, т. к., вполне возможно, цена покупки может
стать более привлекательной, чем она
есть сейчас. Трейдеры должны воздержаться
от покупок золота, по крайней мере до
тех пор, пока графическая и индикаторная
картина не станет более определенной,
обеспечивая их положительным математическим
ожиданием от исхода сделки.

Отвечая на вопрос, вынесенный
в заголовок статьи, «есть ли шансы у
золота и серебра?», можно сказать так:
шансы есть, но пока не очень большие,
поэтому сейчас лучше взять паузу,
возможно, что с течением времени ситуация
будет изменяться в положительную
сторону, и тогда я об этом обязательно
сообщу читателям в своей статье. Будьте
внимательны и осторожны, соблюдайте
правила управления капиталом.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com