«Канадец» вышел в лидеры

"Канадец" вышел в лидеры

Сообщение об отмене Вашингтоном льготного периода для покупателей иранской нефти не только стало катализатором более чем 3%-го ралли Brent и WTI, но и позволило валютам стран-экспортеров черного золота упрочить свои позиции в гонке за титул лучшего исполнителя среди денежных единиц G10. Канадский доллар сумел перехватить желтую майку лидера у британского фунта, однако наличие геополитических рисков и опасения по поводу «голубиной» риторики Центробанка на заседании 24 апреля не дает возможности продавцам USD/CAD расправить крылья.

Скромные успехи «луни» на фоне более чем 30%-го ралли Brent и WTI с начала года на первый взгляд выглядят странно. Однако не одной нефтью живет экономика Страны кленового листа. Неэнергетический экспорт упал на 4% в феврале до самого низкого уровня за последние 12 месяцев, что вкупе с замедлением ВВП до 0,1% кв/кв в четвертом квартале вынуждает Центробанк быть крайне осторожным. Да, в марте потребительские цены разогнались с 1,5% до 1,9%, а базовая инфляция — с 1,9% до 1,97% г/г, превысив прогноз экспертов Bloomberg в 1,8%, однако первый индикатор нарастил скорость благодаря нефти, а второй едва сдвинулся от своего прошлогоднего среднего значения 1,9%. Инфляция не слишком высока и не слишком низка, что позволяет BoC сидеть на обочине.





Динамика канадской инфляции

В ходе своей предыдущей встречи регулятор отметил, что монетарная политика в текущих условиях должна оставаться стимулирующей, а значение ставки овернайт (1,75%) — ниже нейтрального уровня (2,5-3,5%). Стивен Полоз подчеркнул, что дальнейшие решения Банка Канады будут зависеть от входящих данных, а наличие встречных ветров заставляет BoC сидеть на обочине. Существенный сдвиг в мировоззрении Центробанка, еще в конце 2018 рассчитывающего на 2-3 акта монетарной рестрикции в 2019, следует рассматривать как «медвежий» фактор для «луни». Если бы не стремительное ралли нефти, его позиции были бы существенно хуже текущих.

Давление на «канадца» оказывает и неопределенность относительно ратификации американским Конгрессом соглашения США с Мексикой и Канадой, заключенного Дональдом Трампом. Согласно исследованиям Международной комиссии по торговле, оно добавит к ВВП 0,35 п.п. и увеличит число рабочих мест на 176 тыс. Если законодатели не утвердят договор, придется вести новые переговоры. Неопределенность относительно исхода диалога Вашингтона и Оттавы не позволяла «луни» укрепляться в прошлом году.

Таким образом, реакция нефти на решение Штатов отменить льготный период для покупателей иранской нефти, слухи из Конгресса США по поводу ратификации договора о замене НАФТА и близость заседания Банка Канады позволяют «луни» претендовать на титул самой интересной валюты недели к 26 апреля. Если BoC решит оказать давление на свою денежную единицу при помощи сигналов о потенциальном снижении ставки овернайт, то котировки USD/CAD смогут пробить верхнюю границу диапазона консолидации 1,3295-1,3395.

Технически он образован в рамках модели «Всплеск и полка». Выход пары за пределы торгового диапазона чреват реализацией таргетов на 161,8% или 78,6% по паттернам AB=CD или Гартли.

USD/CAD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com