Здравствуйте,
уважаемые коллеги!

Примерно месяц назад мы рассматривали
нефть в контексте появления нового
штамма Covid-19, получившего
название «омикрон», и, в связи с его
стремительным распространением, а также
изменением ситуации на рынке, пришло
время оценить, насколько ноябрьский
прогноз оказался верным, и внести в него
необходимые коррективы.

Напомню читателям, что в
ответ на действие рыночных факторов
мною было предложено продавать нефть
WTI c целью
на уровне $62.50.
Цена достигла данного уровня уже 2
декабря, после чего рынок нефти пережил
небольшое восстановление и сейчас
находится на тех же значениях, что и
месяц назад. При этом, как следует из
диаграммы и показаний индикаторов,
сейчас нефть находится в коррекционном
восстановлении к последнему импульсу
снижения (рис.1). Однако, анализируя график, надо
признать, что
ситуация с точки зрения технического
анализа весьма запутанная и полностью
отражающая ту
неопределённость,
в которой сейчас оказалась мировая
экономика.

Рис.1 Техническая
картина нефти сорта WTI
#CL

Друзья,
технический анализ не был бы анализом, если бы не позволил нам взвешивать
шансы, но предполагаю, что для
большинства читателей представленная
картина требует дополнительного
пояснения. В сентябре-октябре 2021 года рынок нефти пережил
бурный рост, после чего в ноябре-декабре
сломал восходящую тенденцию дневного
тайма, переписав трёхмесячный
минимум на значении $68.
При этом дальнейшего развития снижение
не получило, и цена вновь попыталась
вырасти, образовав локальный
максимум на значении $73.34.
В настоящий
момент цена нефти сорта
WTI находится
на уровне среднегодовых значений,
продолжая попытки
восстановления
к верхней границе ценового диапазона, расположенной на значении $79.

Техническая картина
предполагает, что ключевой уровень
поддержки сформирован
нефтью на
значении $68,
что также следует из поведения цены, предпринявшей ещё
одну неудачную попытку снижения, которая
привела к образованию локального
минимума на значении $66.12. Таким образом, мы сейчас имеем в
нефти диапазонную структуру, которая
с технической точки зрения позволяет
нам рассматривать возможности
краткосрочных покупок нефти в направлении
к уровню $77,
т.е. туда,
где сейчас расположены среднеквартальные
значения.

При этом, открывая
позицию на покупку, трейдерам
следует учитывать, что
при текущей цене нефти WTI, равной $73.80,
такая сделка с точки
зрения прибыли и риска будет обладать
коэффициентом менее 1 к 1, если учесть необходимость
постановки стопа за уровнем $66,
что не является для нас приемлемым.
Увеличение цели до уровня $79 также не приводит к радикальному
изменению коэффициентов
прибыли и риска. Для того
чтобы соблюсти правила управления
капиталом, цели роста
должны быть расположены
на уровне $85,
но для этого система должна поменять
фундаментальную парадигму, т. е. нефть
вновь должна начать расти в
стремлении установить новые максимумы.

Рассмотрим
дополнительные факторы, для
того чтобы понять, что может произойти
с ценой нефти в ближайшее время. Для
этого давайте посмотрим,
что в настоящий момент предполагают
прогнозы аналитиков Агентства
энергетической информации США
US EIA (далее Агентство),
а также трейдеров биржи
NYMEX.

рис.2:
Краткосрочный прогноз цены нефти
WTI #CL

Как следует из
диаграммы 2, в ближайшие три месяца прогноз US
EIA предполагает цену нефти
на среднем значении $69.50,
т. е. возле текущих величин.
При этом Агентство ссылается на высокий
уровень неопределённости в потреблении
нефти, связанный с появлением варианта
SARS-CoV-2 Omicron. Трейдеры в своей основной
массе также предполагают, что цена нефти
останется возле уровня $70,
хотя среди них есть и
те, кто
считает возможным
рост цены до
$100 и снижение
к уровню $45.

Таким образом,
первый вывод, который мы можем сделать
относительно цены нефти, сопоставив
фундаментальный анализ и график, состоит
в том, что в том случае, если ничего экстраординарного не
произойдёт, например, убийства высокопоставленного чиновника
Ирана, как это было в январе 2020 года,
то, скорее всего, цена нефти останется
в диапазоне $68–$79, по
крайней мере до конца января 2022
года, а рост цены нефти
WTI к
уровню $85 является маловероятным событием.
Следовательно, покупая нефть по текущей
цене с целью $85,
нам следует уповать на случайное событие,
которое приведёт к взлёту цены, в
противном случае уровень
$85 в ближайший месяц вряд
ли будет достигнут, и это
наиболее вероятный сценарий.

Посмотрим, согласны
ли с таким выводом трейдеры биржи NYMEX,
изучив отчёты Commeetments of
Traders — COT, подаваемые
ими в комиссию по товарным фьючерсам
США – CFTC. Как
показывают эти отчёты,
за последние четыре недели показатели
спроса и предложения практически не
изменились и находятся
на значении 2567 тыс. контрактов, тогда
как в конце октября 2021 года эти показатели
составляли 3017 тыс. контрактов. Это
существенное снижение
спроса, которое подтверждает
мои выводы о том, что в настоящий момент
цена нефти склонна оставаться в диапазоне.

Однако нас интересуют
не только общие показатели спроса и
предложения, но поведение нетто-покупателей,
так называемых Managed Money, представленных различными
фондами, инвестирующими во фьючерсные
контракты нефти. Так вот,
за последние четыре недели число
совокупных позиций этой группы трейдеров
снизилось с 303 тыс. контрактов до 245 тыс.
контрактов и является наименьшим с
марта-апреля 2020 года. Такое поведение
Managed Money предполагает, что они не верят
в рост цены и, возможно, рассчитывают на
ее снижение и это очень
негативный сигнал для
нефти.

Исходя из
вышесказанного, можно сделать выводы
относительно поведения нефтяных
котировок в перспективе на январь 2022
года. С большой долей вероятности нефть
WTI #CL останется
в диапазоне $68-$79, что
представляет крайне неудобную формацию
для торговли. При этом торговля от границ
диапазона, при наличии сигналов и
соблюдении правил управления капиталом,
за счёт
ширины диапазона может
принести трейдерам неплохие
результаты. В свете текущей ситуации
продажа нефти от верхней
границы диапазона $79
к нижней
границе $68 будет иметь небольшое статистическое
преимущество над покупками, однако это
преимущество не будет иметь решающего
значения. Будьте внимательны и осторожны,
соблюдайте правила управления капиталом.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com