Почему январское падение – не последнее на фондовом рынке США

Почему январское падение – не последнее на фондовом рынке США

Ключевые
индексы фондового рынка США – DOW Jones,
NASDAQ и S&P 500 – продолжают быстро расти.
Лишь за последние три дня они выросли
на 50% по отношению к январскому падению.
Это означает, что половину падения они
уже отыграли и на данный момент
продолжается рост. Однако такое поведение
рынка не должно вводить в заблуждение.
Дело в том, что коррекция случилась в
тот момент, когда ФРС просто начала
сворачивать программу количественного
стимулирования. Что это означает? Это
означает, что количество поступающих
денег в экономику из ниоткуда начало
уменьшаться. Но деньги все равно
продолжают литься в американскую
экономику. То есть, по сути, даже сейчас
никакого ужесточения монетарной политики
в США еще нет. Есть лишь ослабление
стимулирования. И уже на одном этом
ослаблении фондовый рынок скорректировался.
Что же будет тогда, когда ФРС повысит в
первый раз ставку, а потом продолжит
это делать чуть ли не на каждом заседании
в 2022 году? Ведь иного способа борьбы с
инфляцией нет, а значит, ставка будет
расти. Тогда фондовый рынок начнет новый
виток коррекции и, скорее всего, он будет
очень затяжным, возможно даже продлится
несколько лет. Это, конечно, не означает,
что все индексы и акции рухнут вниз, как
биткоин в худшие свои периоды. Но это
значит, что о росте можно
забыть на ближайшие
год-два. Если, конечно, общеэкономическая
ситуация не изменится.





Почему
же в целом инвесторы реагируют распродажами
на повышение ставки ФРС? Ведь акции и
индексы не падают сами по себе. Спрос
на них снижается, поэтому снижается и
цена. Все дело в том, что при росте
ключевой ставки ФРС начинают расти
также депозитные ставки и кредитные
ставки. Рост депозитных ставок повышает
спрос на банковские депозиты как на
наиболее безопасный инструмент
инвестирования, а также вынуждает
повышать доходность государственных
облигаций, которые также являются
безрисковым активом. Естественно,
начинается переток капитала из более
рисковых акций и криптовалют в менее
рисковые облигации и депозиты. Помимо
этого, экономика начинает притормаживать.
Ставки по кредитам растут, поэтому все
меньшее количество людей берут
кредиты, что снижает экономический
рост. А когда экономического роста нет,
сложно ожидать рост фондового рынка.
Поэтому если ФРС, как ожидается сейчас,
повысит ставку в 2022 году 4-6 раз и начнет
разгружать собственный баланс, то
фондовый рынок практически неминуемо
будет корректироваться. Вопрос лишь в
том, насколько сильно он скорректируется
и не будет ли какого-нибудь «черного»
понедельника или четверга на рынке.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com