Ну
что же, настало то время, когда можно на
холодную голову подвести итоги заседания
ФРС и сделать определенные выводы.
Прежде чем мы начнем это делать, сразу
же следует отметить, что все три основных
фондовых индекса США – Dow Jones, NASDAQ и S&P
500 – по итогам заседания ФРС показывают
позитивную динамику. Напомним также,
что для фондовых индексов и для любых
акций повышение ключевой ставки, отказ
от стимулирования экономики или разгрузка
баланса ФРС – «медвежьи» факторы. Однако
все вышеперечисленные фондовые индексы
падали с самого начала года, как будто
предвидя, какие именно решения примет
ФРС и какие тезисы озвучит ее
председатель Джером Пауэлл. Таким
образом, в случае с фондовым рынком США
можно сделать вывод, что инвесторы
заранее отыграли результаты заседания
ФРС. Поэтому сейчас возможна восходящая
коррекция, которая еще и поддерживается
сильным отчетом по ВВП, который был
опубликован в Штатах буквально пару
часов назад. Экономика в четвертом
квартале выросла на 6,9% по сравнению с
третьим кварталом, что не могло не
поддержать спрос на акции. Однако, с
нашей точки зрения, сейчас очень важно
понять, какие перспективы ждут доллар
в течение всего 2022 года. В ближайшие
несколько дней индексы и акции могут
продолжать расти, но что будет дальше?

С
нашей точки зрения, в 2022 году будет
продолжаться глобальная коррекция. ФРС
четко дала понять, что в этом году может
повысить ставку и 4, и 5, и 6, и даже 7 раз.
Об этом чуть ли не открытым текстом
заявил Джером Пауэлл вчера вечером. А
уже этим летом может
начаться постепенная разгрузка баланса
ФРС, что означает распродажи ипотечных
и казначейских облигаций. То есть лишняя
денежная масса будет изыматься из
оборота, а ФРС будет делать все возможное,
чтобы остановить рост инфляции. Теперь
делаем самые банальные выводы. Если во
время всемирного кризиса, действия
программ стимулирования экономики, а
потом и во время высокой инфляции
фондовый рынок рос, то что будет, когда
от стимулирования откажутся, лишнюю
ликвидность начнут изымать из экономики,
а монетарную политику ужесточать?
Правильно, должен начаться
отток капитала с фондового рынка. И не
только с него. Криптовалютный рынок
тоже в зоне повышенного риска. В принципе,
именно это мы и наблюдаем по биткоину
в последние месяцы. Таким образом, мы
считаем, что любой рост фондовых индексов
США следует рассматривать как временный,
после которого практически неизбежно
начнется новый виток коррекции. ФРС еще
в феврале вольет в американскую экономику
30 миллиардов долларов, выкупив на 20
трежерис и на 10 ипотечных ценных бумаг.
А уже с марта этот «деньгопровод» будет
отключен.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com