Фунт обойдут на повороте

Фунт обойдут на повороте

Кто высоко взлетает, тот больно падает. Британский фунт взобрался на максимальную за последние две недели высоту против доллара США благодаря намекам Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле, что, в отличие от сворачивания QE, скорого повышения ставки по федеральным фондам ожидать не стоит. Впрочем, когда Банк Англии также не спешит с нормализацией денежно-кредитной политики, а экономика Туманного Альбиона начинает демонстрировать признаки замедления и проигрывать американской, успехи «быков» по GBPUSD выглядят как пиррова победа.

Британия рискует скатиться к стагнации, ситуации сочетающей себя высокую инфляцию и слабый рост ВВП, с большей вероятностью, чем это сделают США. Обе страны сталкиваются с проблемами в области предложения товаров и рабочей силы, но на севере Европы градус трудностей выше. В Штатах люди не спешат возвращаться в состав рабочей силы из-за стимулирующих чеков от Джо Байдена. В Туманном Альбионе нехватка сотрудников обусловлена не только фискальной помощью, но и недостатком квалифицированных рабочих, а также разрывом экономических связей из-за Brexit. Никогда еще запасы товаров на складах производителей не были так низки, как сейчас. Это обстоятельство вкупе с требованиями новых сотрудников о высокой зарплате может разогреть инфляцию докрасна.





Динамика запасов товаров на складах производителей Британии

К нехватке кадров, Brexit и страхам по поводу чрезмерно высокой инфляции добавляются опасения, что при открытии школ в сентябре увеличится численность инфицированных COVID-19. Эпидемиологи предупреждают, что доля положительных тестов на коронавирус в средних учебных заведения выросла с 0,1% в мае до 1,5% в июле. При этом уровень приобретенного детьми иммунитета оценивается в 20%. Ученым хотелось бы, чтобы он вырос до 40-70%, однако правительство не намерено давать задний ход в деле полного открытия экономики.

Проблема замедления роста ВВП наверняка не оставит равнодушными и членов MPC Банка Англии. На первый взгляд, его стратегия нормализации денежно-кредитной политики выглядит более агрессивной, чем у ФРС. BoE готов повысить ставку РЕПО с 0,1% до 0,25% уже в 2022. Однако затем Центробанк возьмет паузу до конца 2023, и у Федрезерва появится возможность его обойти на повороте.

От членов FOMC в последнее время исходит «ястребиная» риторика, что является «медвежьим» фактором для GBPUSD. Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер отметила, что нужно побыстрее сворачивать QE, чтобы у ФРС был простор для маневра перед повышением ставки по федеральным фондам. Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик полагает, что начать избавляться от монетарных стимулов следует уже в октябре. И даже вице-президент Федрезерва Ричард Кларида готов это сделать, если августовский отчет о занятости окажется столь же сильным, как в июне и июле.

Технически закрытие бара теста ниже динамического сопротивления в виде скользящей средней вблизи 1,373 – повод продать GBPUSD в направлении таргетов по дочернему (красному) и материнскому (синему) паттернам AB=CD на 161,8%. Эти целевые ориентиры соответствуют отметкам 1,349 и 1,33.

GBPUSD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com