EUR/USD. Превью недели. Финансовая стабильность Еврозоны превысила допустимые риски. Госдолг Италии вырастет до 160% ВВП,

EUR/USD. Превью недели. Финансовая стабильность Еврозоны превысила допустимые риски

После внушительного ралли валютной пары EUR/USD на прошедшей неделе, жизненно необходимо немного передохнуть, взять паузу. И в пятницу вроде бы началась нисходящая коррекция. Однако на текущий момент даже критическая линия Киджун-сен не была отработана, не говоря уже о скользящей средней линии по торговой системе «Каналы линейной регрессии». Таким образом, пока что масштабы коррекции не позволяют даже сделать вывод, что коррекция будет продолжаться в течение хотя бы нескольких дней и не примет вид банального микроскопического отката. Как мы уже разобрались в предыдущих статьях, фундаментальный и макроэкономический фоны сейчас довольно неоднозначны. Точнее, реакция трейдеров на них неоднозначная и, в зависимости от пары или инструмента, отличается. Таким образом, мы не можем сделать однозначный вывод, что причиной падения американской валюты в паре с долларом являются митинги, беспорядки и протесты в США, потому что франк, например, не особо дорожает в паре с долларом, а японская иена и вовсе дешевеет. Точно также нельзя сказать, что доллар США обесценивается из-за проблем с американской экономикой(фондовый рынок восстановился после мартовских обвалов), так как и европейская экономика находится не в лучшем состоянии(что подтвердило последнее заседание ЕЦБ и спич Кристин Лагард). Таким образом, можно все было бы списать на технические факторы, но для «техники» движение вверх получилось слишком сильным и безоткатным. Таким образом, мы считаем, что евро дорожал в последнюю неделю исходя из целого набора факторов, ожиданий трейдеров, их опасений. Следовательно, совершенно невозможно предсказать, когда трейдеры перестанут обращать внимание на тот или иной фактор, а рост евро прекратится. Исходя из этого, мы считаем(как и ранее), что участникам рынка обязательно следует следовать за трендом и ни в коем случае не пытаться угадать разворот пары вниз, руководствуясь мнением «евро уже и так сильно подорожал, дальше будет падать».





Новая торговая неделя начнется сразу с нескольких довольно интересных отчетов, хотя в ее начале статистики будет относительно мало. На понедельник в Германии запланирована публикация отчета по промышленному производству за апрель. Если по итогам марта сокращение показателя в месячном выражении составило 9,2%, то по итогам апреля ожидается -15,5%. Таким образом, европейская валюта вряд ли получит поддержку в первый торговый день недели.

Во вторник из важных событий мы отмечаем ВВП Еврозоны за первый квартал все еще в неокончательной редакции. Прогноз прежний – минус 3,2% в годовом выражении и минус 3,8% в квартальном. В среду никакой важной макроэкономической статистика в Еврозоне вообще не будет, а на четверг запланировано заседание Еврогруппы – министров финансов стран-членов ЕС, главы ЕЦБ и других первых финансистов ЕС. И вот это событие может быть крайне интересным, так как в его рамках практически наверняка будет обсуждаться план по спасению экономики Евросоюза. Напомним, что последнее предложение Германии и Франции на 500 миллиардов евро было с радостью одобрено южными странами и отвергнуто северными. В принципе практически все «планы» в той или иной степени подразумевают, что за спасение больше всего пострадавших от эпидемии и кризиса стран должны заплатить наиболее финансово стабильные участники ЕС. И именно это и не устраивает «наиболее финансово стабильных участников» ЕС. Германия, Австрия, Нидерланды, скандинавские страны, которые славятся своей экономностью и финансовой дисциплиной не горят желанием перечислять по несколько десятков миллиардов евро на счета «транжир» Испании, Италии, Греции и Португалии. Поэтому они предлагают только кредитование «южан» при чем обязательно со внесением определенных ограничений по бюджету на будущие годы. Естественно, такой вариант не нравится самим «южанам», которые рассчитывать просто получить миллиарды евро и никому при этом не быть ничем должными. В общем на заседании Еврогруппы как раз и будут обсуждаться вопросы по этой теме.

На последний торговый день недели запланирован отчет по промышленному производству в Еврозоне. Прогнозы говорят о том, что в месячном выражении в апреле сокращение составит 20,6%, а в годовом – 31,2%. Таким образом, исходя из макроэкономической статистики следующей недели, евровалюта вряд ли получит поддержку. Однако в том то и основной парадокс текущего времени – в Штатах вряд ли будет более сильная статистика, а значит новости из-за океана нивелируют эффект от новостей из Европы. А наиболее интересным событием будет заседание Еврогруппы.

В начале статьи мы уже упомянули о том, что экономическая ситуация в Еврозоне ничем не лучше американской. На прошлой неделе ЕЦБ принял решение о расширении программы PEPP на 600 миллиардов евро, то есть почти в два раза. С одной стороны эти деньги пойдут на помощь экономике, которая сможет восстановиться быстрее(это хорошо). С другой стороны, это означает, что масштабы падения экономики ЕС гораздо бОльшие, чем изначально оценивалось(это плохо). Таким образом, мы не считаем, что действия ЕЦБ могли привести к росту евро. Также на прошлой неделе ЕЦБ выпустил отчет по финансовой стабильности стран ЕС с учетом последних изменений из-за «коронавирусного кризиса». Финансисты ЕЦБ предупреждают, что последствия кризиса уже сейчас превышают все ожидания и превышают допустимые риски финансовой стабильности. Ожидается, что в 2020 году рентабельность банков Еврозоны снизится с 5,4% до 2,4%. Банки будут испытывать проблемы с ликвидностью, кредитами, что негативно отразится на их кредитных рейтингах. Возможен существенный рост «мертвых» кредитов. Помимо этого, ЕЦБ прогнозирует рост суверенной задолженности всех стран ЕС совокупно с 86% ВВП до 102,7%. Дефициты бюджетов страны ЕС вырастут на 8%. «Пандемия привела к одному из самых резких спадов в экономике за последнее время. Однако меры властей и регуляторов позволили избежать финансового краха. Тем не менее последствия пандемии на перспективы прибыльности банков и финансовую ситуацию в среднесрочном периоде необходимо точно оценить так, чтобы наша финансовая система могла продолжать поддержку восстановления экономики», — заявил вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос.

Что по итогу? Мы считаем, что паре евро/доллар уже давно пора начать корректироваться. Однако до преодоления критической линии любое движение вниз будет иметь статус именно коррекции. О нисходящем тренде можно будет начинать задумываться не ранее преодоления линии Киджун-сен.

Торговые рекомендации для пары EUR/USD:

Техническая картина пары EUR/USD показывает, что цена начала нисходящее движение к линии Киджун-сен. Отскок цены от этой линии спровоцирует возобновление восходящего движения. В понедельник все уровни поддержки и сопротивления будут перестроены, таким образом, будут получены новые цели для торговли. Фундаментальный и макроэкономический фоны на будущей неделе, с нашей точки зрения, не окажут существенного влияния на движение пары. Но не стоит забывать, что пока Дональд Трамп остается президентом США, всегда можно ожидать «новостных бомб».Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com