GBP/USD. 100-пунктный капкан: Brexit-проблемы, слухи о снижении ставки и уязвимый гринбек

GBP/USD

Фунт в паре с долларом уже на протяжении недели торгуется в 100-пунктном ценовом коридоре 1,3640–1,3740, попеременно отталкиваясь от границ диапазона. Недельный график напоминает рояль из чёрных и белых клавиш – медведи и быки поочерёдно перехватывают инициативу, но не могут вырваться из рамок широкодиапазонного флета. У каждого свои аргументы и свои доводы – как в пользу роста британской валюты, так и в пользу его девальвации. И судя по всему, такая ситуация сохранится до 4 февраля – то есть следующего четверга, когда состоится первое в этом году заседание Банка Англии. Впрочем, есть и ещё один вариант развития событий, при котором пара gbp/usd покинет вышеуказанный ценовой коридор, – если индекс доллара перестанет топтаться на месте и определится с вектором своего движения.

На протяжении прошедшей недели американская валюта пользовалась ситуативным спросом, благодаря чему индекс доллара удержался над 90-пунктной отметкой. К слову, этот индикатор также застрял во флете: с 8 января, то есть уже третью неделю подряд индекс колеблется в рамках диапазона 90,06–90,75. Аналогичным образом долларовые быки то набирают обороты, то теряют свои позиции – но при этом не покидают указанный диапазон.

Очевидно, что трейдерам gbp/usd необходим мощный информационный драйвер, который «вызволил бы» пару из флетового плена. На мой взгляд, в ближайшей перспективе лишь два события способны спровоцировать тектонические сдвиги по паре. Речь идёт об уже упомянутом заседании английского регулятора и рассмотрении Конгрессом законопроекта о выделении 1,9 триллиона долларов дополнительной помощи. Сильные колебания на фондовом рынке США, политические скандалы в Британии (пресловутый «шотландский вопрос») и коронавирусные рекорды/антирекорды также способны влиять на настроения трейдеров gbp/usd. Но всё же основное внимание инвесторов будет приковано к «магистральным» темам.





Начнём с февральского заседания Банка Англии. Основная интрига здесь крутится вокруг вопроса снижения процентной ставки в отрицательную область. С одной стороны, последние макроэкономические отчёты в Британии выходили в «зелёной зоне», отражая восстановление экономики даже на фоне карантинных ограничений. Например, совсем недавно порадовала инфляция: общий индекс потребительских цен в месячном выражении покинул отрицательную зону и достиг отметки 0,3%, тогда как в годовом исчислении показатель ускорился до 0,6% (с предыдущего значения 0,3%). Стержневая инфляция увеличилась до отметки 1,4%. Из отрицательной области вышел и индекс цен производителей.

На этой неделе были опубликованы достаточно неплохие данные по британскому рынку труда. Например, число заявок на получение пособий по безработице в декабре выросло всего на 7 тысяч при прогнозе роста до 48 тысяч. Безработица немного подросла (до 5%), однако здесь необходимо учесть, что это не декабрьский, а ноябрьский показатель, тогда как общенациональный локдаун действовал в Великобритании в период с 5 ноября по 2 декабря. Показатель уровня безработицы – достаточно «валкий», запаздывающий индикатор, который не так оперативно отражает ситуацию.

Тем не менее, несмотря на такую динамику ключевых индикаторов, вопрос снижения процентной ставки всё ещё остаётся на повестке дня. Британия сейчас сталкивается с первыми негативными последствиями Брекзита: постепенно обнажаются разнообразные проблемы – начиная от снижения экспорта и заканчивая бюрократическими проволочками. По словам местных экспертов, наиболее сложная ситуация сложилась у производителей и поставщиков свежих фруктов, овощей и прочих продуктов, а также у тех предприятий, которые занимаются логистикой и финансовыми услугами. По мнению ряда аналитиков, в ближайшие месяцы Брекзит-проблемы будут лишь усугубляться, так как январь является, по сути, «мёртвым» месяцем в плане экономической активности, и плюс ко всему многие фирмы сейчас пользуются декабрьскими запасами, которые были сделаны накануне часа икс. Очевидно, что в феврале-марте объёмы торговли во многом возрастут и, соответственно, ситуация на границе намного ухудшится.

В свете таких перспектив, а также продолжающегося локдауна, некоторые представители английского регулятора лоббируют идею введения отрицательной ставки (в частности, Сильвана Тенрейро). В свою очередь, председатель Центробанка Эндрю Бэйли несколько раз менял своё мнение по этому поводу, сомневаясь в том, «стоит ли игра свеч», учитывая побочные эффекты для банковского сектора страны. В одном из последних своих выступлений он снова озвучил противоречивую позицию, заявив, что отрицательная ставка – это «очень спорная вещь». При этом он добавил, что Центробанк скрупулёзно изучает этот вопрос. Очевидно, что на февральском заседании маятник качнётся в одну из сторон: либо регулятор допустит такой вариант развития событий, либо склонится к выжидательной позиции с возможным расширением QE. Соответственно от этого и будет зависеть дальнейшая судьба фунта, причём не только в паре с долларом.

Американская валюта, в свою очередь, ориентируется на динамику фондового рынка, который на этой неделе задавал тон торгам, определяя степень антирисковых настроений. Когда ключевые индексы пикировали вниз (на фоне негативной корпоративной отчётности и пессимизма главы ФРС) безопасный доллар пользовался повышенным спросом. И наоборот – как только фондовый рынок продемонстрировал положительную динамику, гринбек остался не у дел. В этом контексте следует отметить, что на следующей неделе нижняя палата Конгресса будет рассматривать предложенный Байденом пакет помощи американской экономике объёмом в 1,9 трлн долларов. С большой долей вероятности можно предположить, что Палата представителей проголосует «за», отправив его на одобрение в Сенат. Данный факт повысит «уровень оптимизма» на рынках, тогда как доллар снова окажется под давлением.

Таким образом, в среднесрочной перспективе пара gbp/usd по-прежнему будет колебаться в 100-пунктном ценовом коридоре 1,3640-1,3740 в ожидании вышеуказанных информационных драйверов. По итогам февральского заседания Банка Англии трейдеры, вероятнее всего, выйдут за рамки данного ценового коридора. Вектор движения цены будет зависеть от «вердикта» регулятора относительно перспектив введения отрицательной ставки. Поэтому в течение ближайших дней можно рассматривать лонги при снижении цены к отметке 1,3640, и, соответственно, продажи – при приближении к таргету 1,3740–1,3750.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com