USD/RUR: не спешите избавляться от рубля

USD/RUR: не спешите избавляться от рубля

Российский рубль в паре с долларом снова слабеет, закрепившись в 62-й фигуре. Гегемония американской валюты не обошла стороной и пару usd/rur на фоне продолжающегося роста доходности 10-летних государственных облигаций США.

Впрочем, медведи достаточно долго и стойко удерживали пару от северного движения. Остальные долларовые пары продемонстрировали более высокую волатильность за короткий период, поэтому нынешний рост usd/rur был практически неизбежным событием. Другой вопрос, насколько масштабным окажется этот импульс и не рискованно ли сейчас открывать длинные позиции по паре. Вопрос не из праздных: итоги завтрашней встречи Трампа и Меркель на фоне дорожающей нефти могут весьма быстро изменить траекторию движения usd/rur.

Как известно, антироссийские санкции со стороны США задели не только отечественный бизнес. Достаточно сильно пострадали и немецкие компании, которые работают в РФ. По разным оценкам, их ущерб от санкционного давления составит около 400 миллионов евро в краткосрочном периоде и до полутора миллиардов в долгосроке. По сути, немцы стали заложником американо-российского геополитического конфликта, поэтому Меркель может поднять этот вопрос на встрече с американским лидером. По крайней мере представители немецкого бизнеса настоятельно просили канцлера включить его в повестку дня.





По предварительным данным, Меркель обсудит с Трампом данную проблему: экономика Германии является экспортно-ориентированной, и антироссийские санкции рикошетом бьют не только по экономическим интересам ФРГ, но и всей еврозоны. Германия в Вашингтоне будет добиваться того, чтобы Белый дом освободил немецкие компании от введённых недавно санкций в отношении России. По другой информации, Меркель также будет настаивать на том, чтобы Трамп воздержался от дальнейшего ужесточения санкционного давления.

Напомним, что президент США на прошлой неделе отложил введение нового пакета санкций. И хотя Белый дом широко анонсировал этот шаг, Трамп вдруг изменил свою точку зрения, заявив, что санкции будут введены, «как только Россия их заслужит». Таким образом, «дамоклов меч» застыл в воздухе, и данный факт оказывает опосредованное давление как на Москву, так и на Брюссель. Очевидно, что Меркель будет пытаться добиться от Трампа ясности в этом вопросе, защищая бизнес-интересы своей страны. Поэтому любые последующие реверансы Дональда Трампа в адрес РФ будут позитивно восприняты российской валютой.

Впрочем, далеко не факт, что немецкий канцлер сможет найти общий знаменатель с американским президентом. Помимо антироссийских санкций, у Германии очень много вопросов к США. В частности, 1 мая истекает срок действия налоговых льгот относительно импорта стали и алюминия в Штаты. Кроме того, Трамп всё ещё не отказался от идеи (правда, и не воплотил её в жизнь) введения пошлин на ввоз немецких автомобилей. Также в перечне обсуждаемых проблем – иранская ядерная сделка и ситуация в Сирии. По мнению ряда экспертов, Ангеле Меркель будет весьма сложно убедить Трампа пойти навстречу, не предложив что-либо взамен. Например, Белый дом может предложить немцам приобретать американское оружие, усилив тем самым зависимость от военно-промышленного комплекса страны. Чем закончится подобный торг и будет ли Россия бенефициаром этих переговоров – узнаем уже совсем скоро.

В целом, потенциал роста рубля в текущем месяце весьма ограничен. Во-первых, в апреле около сорока крупнейших предприятий России должны выплатить по внешним долгам более шести миллиардов долларов. Внешние выплаты и так давят на курс российской валюты, а здесь идёт речь о наиболее крупной сумме за год. Ещё один фактор давления – действия Минфина РФ. Ведомство существенно увеличило объём ежедневных интервенций (до 17,5 миллиардов рублей), «навёрстывая» упущенное после недельного перерыва. Совокупность этих факторов оказывает давление на российскую валюту, которое может ослабнуть в начале мая – но лишь при условии послабления антироссийских санкций со стороны США (хотя бы в части немецкого бизнеса).

Таким образом, несмотря на кажущуюся апокалиптичность, длинные позиции по паре usd/rur выглядят рискованно. Ситуация может кардинально измениться уже в начале следующей недели – по крайней мере, есть риск реализации альтернативного сценария. И не стоит также забывать про рынок «чёрного золота». Баррель нефти марки Brent упорно движется к 75 долларам, оказывая общую поддержку сырьевым валютам. Как только рубль «избавится» от внутренних негативных факторов и почувствует хоть минимальное послабление со стороны США, пара usd/rur возобновит южное движение к первому уровню сопротивления 61.20. Говорить о более низких уровнях пока рано: всё будет зависеть от развития дальнейших взаимоотношений между США и РФ.

Ирина Милошевич

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com