USD/CHF. Франк дорожает за счёт слабости доллара

USD/CHF

Сентябрьское заседание Швейцарского Центробанка прошло тихо и незаметно. Саммит в Зальцбурге, американо-китайские отношения и события на нефтяном рынке затмили встречу членов швейцарского регулятора. Трейдеры не ожидали от ШНБ каких-либо неожиданных ходов, и их ожидания полностью оправдались: Центробанк словно под копирку повторил озвученные ранее тезисы.

Напомню, что три года назад ШНБ «отвязал» курс евро от национальной валюты (который был на уровне 1,20) и с тех пор считает стоимость франка слишком завышенным по отношению к другим валютам, и особенно – к единой. Об этом глава ШНБ Томас Йордан заявляет регулярно, почти на каждом заседании регулятора. По этой же причине Центробанк не видит причин ужесточать свою текущую монетарную политику. Как полагают эксперты, ШНБ не раньше второй половины 2020 года рассмотрит возможность изменения своей политики, поэтому заседания швейцарского регулятора могут повлиять на динамику франка лишь в том случае, если Йордан решит снизить процентную ставку дальше в отрицательную область. Впрочем, такой сценарий также является маловероятным.

Несмотря на такой невзрачный информационный повод, пара usd/chf вчера рухнула более чем на сто пунктов, и сегодня продолжила снижаться, достигнув уже апрельских минимумов. Флегматичный ШНБ не мог обеспечить франку такой импульсный рост, поэтому в данном случае причина заключается в общем ослаблении доллара.





Если быть точнее, то первоначальной причиной изменения интересов трейдеров является снижение общей геополитической напряженности. Прошедший на днях в Пхеньяне межкорейский саммит с участием лидера Северной Кореей Ким Чен Ына и президента Южной Кореи Мун Чжэ Ина нивелировал опасения вокруг северокорейской проблемы. Лидеры двух Корей на первой за последние 10 лет встрече смогли договориться по многим ключевым вопросам. В частности, профильные министры подписали военное соглашение (детали которого, правда, не разглашаются). Кроме того, Северная Корея обязалась закрыть и демонтировать свой ядерный полигон, причём в присутствии представителей международных организаций. В целом встреча прошла «в тёплой и дружественной обстановке», как говорили раньше в советских газетах.

Здесь необходимо напомнить, что накануне межкорейского саммита президент Дональд Трамп обвинил Китай в том, что он самоустранился от процесса денуклеаризации Корейского полуострова из-за торговой войны с США. Но итог двусторонней встречи говорит о том, что КНДР всё же идёт по пути разоружения, несмотря на озвученные ранее заявления обратного характера. Пекин имеет сильное политическое влияние на Пхеньян, поэтому «тень китайцев» здесь безусловно присутствует, и, следовательно, у Трампа будет меньше поводов для критики КНР в данном контексте.

Данный факт снизил спрос на защитные активы, в том числе и на доллар США, который в последнее время пользуется данным статусом. Возобновившиеся переговоры между Вашингтоном и Оттавой по перезаключению соглашения о Североамериканской зоне свободной торговли (NAFTA) оказали дополнительную поддержку рисковым валютам в ущерб защитным инструментам. Американо-китайский торговый конфликт также перестал поддерживать рост доллара. Рынок де-факто проигнорировал обмен пошлинами, озадачив тем самым многих участников рынка.

Одни из них говорят о том, что трейдеры готовились к более жёстким мерам (в частности, к 25-процентным пошлинам, а не 10-процентным), тогда как Белый дом выбрал относительно мягкий вариант. Другие же аналитики видят в снижении доллара более глубокие причины. По их мнению, гринбек дешевеет уже непосредственно из-за торговой войны, так как рынок увидел риски для роста американской экономики. Слабые данные по инфляции вкупе с продолжающимся торговым конфликтом могут повлиять на решительность членов ФРС относительно темпов повышения процентной ставки. Второстепенные макроэкономические индикаторы, вышедшие на этой неделе (объем выданных разрешений на строительство и объем продаж жилья на вторичном рынке), также оказались в «красной зоне», демонстрируя замедление. Учитывая тот факт, что сентябрьское заседание ФРС состоится на следующей неделе, рынок начинает обсуждать возможные сценарии развития событий, и данный факт также оказывает давление на доллар.

Впрочем, озвученные варианты не противоречат и не исключают друг друга. Доллар находится под определённым прессингом фундаментальной картины – и лишь «ястребиное» заседание Федрезерва способно вернуть гринбеку силы для масштабного восстановления. До этого момента американская валюта будет достаточно уязвима – в том числе и в паре с франком.

С технической точки зрения ситуация следующая. Пара на дневном графике находится под давлением южного тренда, что подтверждается медвежьим сигналом «Парад линий» индикатора Ichimoku Kinko Hyo. Также нисходящий вектор движения подтверждается расположением цены на нижней линии индикатора Bollinger Bands с попытками её тестирования. Среднесрочной целью нисходящего движения пары выступает отметка 0,9500, которая совпадает с нижней границей облака Kumo на недельном графике.

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com